Může se to zdát neuvěřitelné, ale i přes konflikt mezi Íránem a Izraelem, do kterého se zapojily i USA, zůstal akciový trh naprosto klidný. Jedinou obavou byla možnost uzavření Perského zálivu, což by zkomplikovalo trh s ropou. K tomu naštěstí nedošlo, trh si oddechl a posunul se na nový rekord. Od 27. června trh utíká na nová maxima a zdá se, jako by obchodní válka byla dávno za námi. Tak jednoduché to ale nebude, protože prozatím pozastavená cla platí jen do 9. července. Co přijde před tímto dnem a po něm, je zatím otázka.
Při pohledu na portfolio si říkám, že nás, jako primárně dolarové investory, trápí hlavně stále oslabující americká měna. Za poslední rok se dolar propadl vůči koruně o více než 10 %, což výrazně snižuje hodnotu investic v USA. A bohužel pro nás, Donald Trump je s tímto stavem spokojen. Zda a jak moc bude dolar ještě oslabovat, není jisté, ale rychlou otočku zpět bych úplně neočekával. Na druhou stranu, levný dolar se dá využít k nákupu a držení hotovosti. Případně lze za hotovost pořídit i americké státní dluhopisy, které momentálně nesou výnos nad 4 %.
Mně momentálně dává větší zastoupení hotovosti smysl. Geopolitická situace je poměrně napjatá a mnohé záleží na tom, jak se jeden jistý muž vyspí. Poprvé se tak dostávám do stavu, kdy je moje portfolio už tak velké, že nedává smysl vrhat se výrazně do dalších investic při současných cenách.
Na druhou stranu je vidět, že finanční trhy jsou odolné a akcie si umí s danými problémy poměrně dobře poradit. Není tedy důvod k panice a vyprodávání portfolia. Jen příležitosti se nyní hledají velmi obtížně. Otázkou také bude, co nám přinese léto a následující výsledková sezóna, do které se již naplno promítnou probíhající cla. Nejistot je mnoho a lze očekávat, že firmy zůstanou ve svých prognózách opatrné, což do budoucna dává pak spíše lepší možnost pozitivně překvapit.
Vzhledem k aktuálnímu ocenění akcií na historických maximech lze spíše očekávat, že přece jen dojde k výběru zisků a přijde propad. Takováto až přehnaná euforie totiž vzhledem k rizikům nedává smysl. Spouštěčem pak může být naprostá drobnost. A abych uzavřel článek pozitivně, pro toho, kdo drží také nějakou hotovost, může dané znamenat další zajímavou příležitost k nákupu.
Rozložení portfolia
Odprodej jedné dluhopisové části portfolia znamenal značné snížení této složky v mém portfoliu. Naopak hotovost mírně narostla, což koresponduje s tím, co jsem zmiňoval v článku. Ani ji neplánuji nějak rychle rozpouštět, protože jak kryptoměny, tak akcie jsou na vysokých hodnotách.
Detail nákupních/prodejních pokynů dostávají pouze odběratelé tohoto newslettru. Pro jeho odběr nám zašlete e-mail na adresu tollinger@mcservices.cz
Disclaimer
Tento dokument byl vytvořen analytickým oddělením společnosti MC FINANCIAL SERVICES, spol. s r.o. (dále jen MCS). Firma MCS vycházela z důvěrných externích zdrojů, zejména databáze agentury Investing. MCS však za úplnost a přesnost takto převzatých informací neodpovídá. Při přípravě dokumentu MCS použila kombinaci všeobecně uznávané metody oceňování jako je diskontování budoucího volného cash-flow, diskontování budoucích dividend porovnání ve skupině srovnatelných společností a screeningový systém. Tituly uvedené v tomto dokumentu představují názory analytiků MCS. Finanční nástroje nebo strategie zmíněné v dokumentu nemusí být vhodné pro každého investora. Názory a doporučení zde uvedené neberou v úvahu situaci jednotlivých klientů, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby a jejich záměrem není doporučit konkrétní cenné papíry, finanční nástroje nebo strategie konkrétním investorům.
Tento dokument má sloužit investorům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí a budou se o výhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů zde uvedených rozhodovat samostatně, zejména na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a rizik, jejich vlastní investiční strategie a vlastní právní, daňové a finanční situace. Hodnota, cena či příjem z uvedených aktiv se může měnit a nebo být ovlivněna pohybem směnných kurzů. V důsledku těchto změn může být hodnota investice do uvedených aktiv znehodnocena. Úspěšné investice v minulosti neindikují ani nezaručují příznivé výsledky do budoucna.